최근 대한민국의 벤처캐피털(VC) 시장은 자금 조달에 있어 심각한 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났다. 대한상공회의소가 실시한 조사에 따르면, 113개 VC 중 63%가 지난 1년간 민간 자금 확보가 예전보다 더욱 힘들어졌다고 응답했으며, 71.7%는 투자금 회수의 어려움이 증가했다고 밝혔다. 이러한 현상은 기업공개(IPO)와 인수합병(M&A) 시장의 부진이 중요한 원인으로 지적되고 있다.
VC들이 자금을 확보하는 데 어려움을 겪고 있는 배경에는 정책금융에 대한 의존도가 높아진 것이 있다. 최근 2년 동안 모태펀드와 성장금융, 산업은행 등에서 정책금융 출자를 받은 VC의 비율은 75.2%에 달한다. 그러나 이들 중 91.8%는 민간 자금을 매칭하는 데 어려움을 겪고 있다고 응답했다. 정책 펀드가 최대 60%를 출자하더라도, VC가 조달해야 하는 나머지 민간 자금의 확보가 원활하지 않아 펀드 결성 자체가 지연되는 구조적 병목현상이 발생하고 있다는 지적이 이어졌다.
투자 활성화를 위해 VC들은 무엇보다도 회수 시장의 정상화가 필요하다고 입을 모았다. 응답 기업의 69%는 기술특례상장제도의 개선을 요구했으며, 68.1%는 세컨더리펀드의 활성화를 강조했다. 기술특례상장은 심사 기준이 불명확하고 심사 지표가 투명하지 않다는 점에서 예측 가능성이 떨어진다는 문제를 안고 있다. 이러한 문제를 해결하기 위해서는 보다 명확한 기준을 마련하여 VC들이 안정적으로 투자할 수 있는 환경을 조성해야 한다.
또한, 산업자본과 금융자본의 공동 GP(운용사) 참여를 허용해야 한다는 응답도 61.6%에 이르렀다. 현재 지주사의 GP 참여가 금지되어 있는 현행 규제를 완화하면, 지주사의 자본력과 산업 현장에 대한 이해도를 활용하여 민간 투자 재원을 확충할 수 있을 것으로 기대된다.
세제 혜택과 정책자금 출자의 확대를 요구하는 목소리도 강하다. 벤처투자에 대한 세제 지원을 강화해야 한다는 의견이 55.8%를 차지했으며, 모태펀드 출자를 확대해야 한다는 요구가 54.9%를 기록했다. 연기금과 법정기금의 벤처투자 확대도 54%로 나타났으며, 퇴직연금의 벤처투자 허용을 요구하는 의견도 44.2%에 달했다. 이는 투자 재원을 늘리는 동시에 회수 시장의 기능을 회복해야 한다는 시각이 반영된 결과로 볼 수 있다.
결론적으로, 현재 벤처캐피털 시장은 자금 조달과 회수의 두 가지 측면에서 심각한 도전에 직면해 있으며, 이를 해결하기 위한 다양한 정책적 노력이 필요하다. VC들이 자금을 확보하고 투자할 수 있는 환경을 조성하기 위해서는 정부와 민간의 협력, 명확한 정책 방향, 그리고 회수 시장의 활성화가 절실히 요구된다.
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