일본 스타트업 인수합병(M&A) 시장이 최근 급격히 성장하고 있으며, 이는 도쿄증권거래소(TSE)의 상장 요건 강화와 관련이 깊습니다. 상장 요건이 강화되면서 기업공개(IPO)를 고려했던 많은 스타트업 창업자들이 IPO 대신 매각을 선택하고 있는 상황입니다. 올해 상반기 일본에서 이뤄진 스타트업 M&A 건수는 92건에 달하며, 이는 사상 최대 기록입니다. 반면, 같은 기간 동안 이루어진 스타트업 IPO는 단 21건에 그쳐, 최근 몇 년 사이 최저치를 기록했습니다. 이러한 변화는 특히 일본의 증시가 ‘상장 리셋’ 정책을 도입하면서 더욱 뚜렷해졌습니다.
TSE는 상장된 기업의 시가총액이 5년 이상 100억엔(약 900억원) 미만일 경우 상장폐지 대상이 될 수 있다고 경고하고 있습니다. 현재 TSE 그로스 시장에 상장된 600개 기업 중 60% 이상이 이 기준을 충족하지 못하고 있는 실정입니다. 이로 인해 상장 유지에 대한 부담을 느낀 창업자들이 기업 매각을 선택하는 경향이 강화되고 있습니다. 과거에는 비교적 쉽게 상장할 수 있었던 스타트업들이 이제는 IPO가 아닌 매각을 통해 안정적인 자금 조달을 모색하고 있는 것입니다.
특히 대기업과 금융그룹이 주도하는 인수합병이 활발하게 진행되고 있습니다. 미쓰비시UFJ금융그룹(MUFG)은 최근 3년간 핀테크 분야에 10억 달러 이상을 투자해 스타트업 세 곳을 인수했습니다. 미즈호금융그룹 역시 약 3억 달러에 테크 스타트업 업사이더홀딩스를 인수했습니다. 일본 투자업계의 한 관계자는 블룸버그와의 인터뷰에서 일본에서 상장이 더 이상 ‘성공의 상징’이 아니며, 대기업에 인수되는 것이 안정적인 자금 구조를 보장하는 것으로 인식되고 있다고 전했습니다.
이러한 일본의 스타트업 M&A 시장의 변화는 한국에도 중요한 시사점을 제공합니다. 한국에서도 대기업들이 일본처럼 ‘기술 흡수형’ 인수를 확대해야 한다는 목소리가 나오고 있습니다. 국내 벤처캐피털 관계자들은 한국의 스타트업 M&A가 자연스러운 성장 단계로 인식되어야 하며, 대기업이 스타트업과의 협업 또는 인수를 통해 상호 발전할 수 있도록 정책적인 지원이 필요하다고 강조하고 있습니다.
결론적으로, 일본 스타트업 M&A 시장의 변화는 한국 스타트업 생태계에도 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다. 한국의 창업자와 투자자들이 일본의 사례를 참고하여 보다 다양한 엑시트 전략을 모색해야 할 때입니다. 이는 스타트업의 지속 가능한 성장과 기술 혁신을 촉진하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.
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