최근 일본 기업들이 사업 매각에 나서면서 해외 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 도쿄증권거래소의 기업가치 개선 요구에 따라 일본 기업들은 일부 사업을 분리하고 매각하는 추세를 보이고 있다. 특히 엔화 약세로 인해 해외 자금의 유입이 활발해지면서 올해 1월부터 9월까지 일본 기업 관련 인수합병(M&A) 건수가 역대 최다치를 기록했다.
일본의 M&A 시장은 1985년부터 시작된 통계 기준으로 올해 1~9월 동안 총 3883건의 거래가 이루어졌다. 이는 비교 가능한 통계가 시작된 이래 가장 많은 수치이다. 그러나 거래액은 지난해 같은 기간에 비해 20% 감소한 22조엔(약 186조716억원)으로 나타났다. 외국 기업의 일본 기업 인수 건수는 326건으로 지난해 대비 20% 증가했으며, 거래액 또한 40% 증가하여 6조2000억엔(약 52조4383억원)에 달했다. 이런 경향은 일본 기업들이 기업 가치를 높이기 위해 일부 사업을 매각하는 데 기인하는 것으로 분석된다.
예를 들어, 반도체 업체인 르네사스일렉트로닉스는 타이밍 반도체 사업을 미국 기업에 매각했으며, 이로 인해 매각 이익이 4433억엔으로 예상된다. 일본 기업들은 도쿄증권거래소의 요구에 따라 주가순자산비율(PBR)을 개선하기 위해 사업 구조를 재검토하고 있다. 이러한 변화는 기업 인수에 대한 경영진의 대응 방식에도 영향을 미치고 있으며, 일본 경제산업성은 상장사가 인수 제안을 받을 경우 이사회에서 이를 검토하고 주주에게 필요한 정보를 제공하도록 권장하고 있다.
씨티그룹글로벌마켓재팬의 기요타 아키라 공동대표는 경제산업성의 지침이 일본 M&A 시장을 국제적인 기준에 더 가깝게 만들었다고 평가하며, 앞으로 일본에서 M&A 활동이 더욱 활발해질 가능성을 시사했다. 특히 엔화 약세는 해외 투자자들에게 일본 기업 인수의 부담을 줄여주고 있으며, 이는 일본 시장으로의 자금 유입을 촉진하고 있다. 올해 7월에는 엔·달러 환율이 163엔을 넘어섰고, 엔화 가치는 40년 만에 최저치를 기록했다.
해외 투자회사들도 일본 기업 인수에 적극적으로 나서고 있다. 미국의 아폴로글로벌매니지먼트는 일본판유리를 인수하여 비상장사로 전환하기로 했고, 워버그핀커스는 학생 기숙사 운영업체를 인수했다. 유럽계 EQT도 일본 기업인 가카쿠닷컴 인수와 관련하여 경쟁을 벌이고 있다. 이러한 투자회사들은 추가 투자 자금을 마련하고 있으며, EQT는 아시아태평양 지역에 156억달러 규모의 펀드를 조성한 바 있다. 이 중 일부 자금은 일본에 투입될 예정이다. 베인캐피털은 아시아 펀드의 절반을 일본에 배정할 계획이다.
또한, 내년부터 고소득자에게 적용되는 최저세율이 높아짐에 따라 사업 자산을 팔려는 창업자와 오너 경영자들의 문의가 증가하고 있다. 일본 정부는 내년부터 고소득자에 대한 최저한세를 강화하며, 이는 세액 계산에 쓰이는 특별공제액과 적용 세율을 변경하는 내용을 포함하고 있다. 이러한 변화에 따라 올해 1~9월 경영권 승계를 위한 M&A는 833건으로 지난해보다 10% 이상 증가하여, 통계가 시작된 2007년 이후 같은 기간 기준으로 가장 많은 건수를 기록했다.
일본 기업들이 국제 시장에서의 경쟁력을 높이기 위해 M&A를 적극적으로 활용하고 있는 현 상황은 향후 일본 경제에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다. 특히 해외 투자자들의 지속적인 관심은 일본 기업의 성장 가능성을 더욱 부각시키고 있다. 일본 시장의 변화가 기업 경영에 미치는 영향을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.
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